新时时彩豹子号遗漏|2014年最新时时彩程序
 
  關于我們 | 聯系我們 | 訂閱服務 |   郵 箱
 
   
 
 首頁  今日要聞 發改新聞 地方新聞 產經新聞 營商環境 一帶一路 綠色共享 物價消息 商業資訊 企業債券 債券公告 招標投標
招標投標
  中國戰略性新興產業網
  當前位置: 首頁 >> 企業債券  
 
電子報
 
債券市場助力民營企業紓困
2019-03-26 00:00:00      中國經濟導報


中國經濟導報記者|李盼盼

    今年的《政府工作報告》指出,既要把好貨幣供給總閘門,不搞“大水漫灌”,又要靈活運用多種貨幣政策工具,疏通貨幣政策傳導渠道,保持流動性合理充裕,有效緩解實體經濟特別是民營和小微企業融資難融資貴問題,防范化解金融風險。
    在十三屆全國人大二次會議記者會上,李克強總理答中外記者問時又再次指出,服務實體經濟,這是金融的天職,但是當前確實面臨著實體經濟,特別是民營經濟、小微企業融資難融資貴的問題。“去年我們采取了一系列措施,努力遏制了融資成本上升的勢頭。我們四次降準,其目的還是通過降低金融機構本身的成本,促進這些資金流向民營經濟和小微企業。今年我們要抓住融資難融資貴這個制約經濟發展、市場活力的‘卡脖子’問題,多策并舉、多管齊下,讓小微企業融資成本在去年的基礎上再降低1個百分點。”
    如何精準改善民營企業和小微企業的融資困境,這其中,債券如何來助力?

債券市場政策頻出

    2018年底,國家發展改革委印發《關于支持優質企業直接融資進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》,重點支持符合要求的優質企業發行企業債券。
    《通知》指出,要支持信用優良、經營穩健、對產業結構轉型升級或區域經濟發展具有引領作用的優質企業發行企業債券。對符合條件的企業申報發行優質企業債券,實行“一次核準額度、分期自主發行”的發行管理方式。優質企業債券實行“即報即審”,安排專人對接、專項審核,比照國家發展改革委“加快和簡化審核類”債券審核程序,并適當調整審核政策要求。
    同時,為貫徹落實“大眾創業萬眾創新”,解決小微企業“融資貴融資難”等問題,國家發展改革委還推出企業債券創新品種——小微企業增信集合債券。
    2013年,國家發展改革委印發《關于加強小微企業融資服務支持小微企業發展的指導意見》就曾指出,繼續支持符合條件的國有企業和地方政府投融資平臺試點發行“小微企業增信集合債券”,募集資金在有效監管下,通過商業銀行轉貸管理,擴大支持小微企業的覆蓋面。2015年,國家發展改革委在印發《關于簡化企業債券審報程序加強風險防范和改革監管方式的意見》時,專門將《小微企業增信集合債券發行管理規定》附后。2017年印發的《社會領域產業專項債券發行指引》也明確提出,以小微企業增信集合債券形式發行社會領域產業專項債券。
    2018年11月舉行的國家發展改革委定時定主題新聞發布會再次指出,加大小微企業增信集合債券對民營企業的支持力度。鼓勵各地以地方大中型企業為主體發行小微企業增信集合債券,募集資金由托管商業銀行轉貸給符合經濟結構優化升級方向、有前景的民營企業,并適當優化小微企業增信集合債券發行管理的相關規定,滿足民營企業實際融資需求。
    在一系列政策支持下,小微企業融資難問題得到一定緩解。2018年12月末,我國銀行業各項貸款余額140.6萬億元,其中,小微企業貸款余額33.5萬億元,占23.8%,有貸款余額的戶數1911萬戶,覆蓋18%的市場主體。

“精準滴灌”力求實效

    民營企業融資難、融資貴長期存在,原因既有民營企業規模偏小、商業模式較為單一、可用作擔保和抵押的資產不多、經營風險較大等因素,也與一些民營企業自身發展有關。
    公開數據顯示,去年以來,民營企業債券和信貸違約頻發。2018年前9個月,公司信用債發生違約的34家企業中有26家是民企,涉及金額552億元。其中,債務融資工具市場前9個月發生違約的15家企業中有9家是民營企業,涉及金額258億元。
    2018年民營企業債券違約增加幅度較大,違約頻率增加,造成金融市場、金融機構對民企風險偏好下降。民營企業融資困難,違約頻率再增加,形成了一個循環和負向螺旋,并且相互強化。這種螺旋和情緒在股市、債市、信貸市場之間相互溢出和傳導。
    在此情況下,央行引導設立民營企業債券融資支持工具,希望以此穩定和促進民營企業債券融資。在工具設立后,得到了各家金融機構的迅速響應。2018年11月,民企債券發行創出年內新高。
    中國經濟導報記者發現,經歷了一輪輪融資難后,一些民企開始反思,并自發通過各種方法改善流動性。
    在申萬宏源固收首席分析師孟祥娟看來,短貸長用是民企存在的共性問題之一,這使民企轉貸壓力很大,也是銀行需要解決的問題。另一方面,民營企業家擔憂政策缺乏連續性,銀行也同樣擔憂政策出現“急剎車”,建議政策應給企業留出過渡期。
    針對企業、銀行的顧慮,2018年以來,一系列促進民營企業發展的政策陸續出臺。其中,鼓勵信貸傾斜、建立考核激勵和容錯機制、設立民營企業債券融資支持工具、建立紓困基金等措施均針對民營企業和小微企業融資難、融資貴問題。
    在貨幣政策方面,2018年央行4次降低法定存款準備金率,釋放資金合計3.65萬億元,同時還運用MLF(中期借貸便利)提供流動性新增1.76萬億元,以更好地支持實體經濟,使經濟周期性所產生的一些收縮效應得到緩解。

    針對民營企業面臨的“融資高山”,2018年11月7日,銀保監會主席郭樹清提出,初步考慮對民營企業的貸款實現“一二五”的目標,即在新增的公司類貸款中,大型銀行對民營企業的貸款不低于1/3,中小型銀行不低于2/3,爭取3年以后,銀行業對民營企業的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。
“信心比黃金更重要”。監管層長短相濟,頻施“組合拳”,助力民營企業信用擴張落到實處,增強了市場信心。
“民營企業、小微企業等重點領域和薄弱環節的金融服務有邊際改善,呈量增、價降、面擴、回暖的特點。”央行發布的2018年第四季度中國貨幣政策執行報告顯示,結構性貨幣政策工具在發揮引導作用、支持和改善小微企業、民營企業融資環境方面取得較好成效。

打鐵還需自身硬

    來自企業端的反饋已經有所緩和。
    “公司屬于生態環保類企業,行業面臨的普遍問題就是資金長周期運轉,今年由于外部環境變化,導致企業資金流動性出現暫時的困難。不過自2018年6月份以來,政府以及金融機構等多個部門積極通過現場調研、會議協調等方式幫助公司化解流動性風險。目前,相關機構已協助推動成立了紓困基金,幫助我們化解流動性風險,已經有實質性改善。”近日,蒙草生態一位工作人員表示。
    事實上,無論是地方政府還是監管層面,各類民營企業支持計劃仍在持續進行中。
    近日,滬深交易所首批推出了江蘇亨通光電股份有限公司、廣州智光電氣股份有限公司兩單民營企業債券融資支持工具,均采用信用保護合約
形式,兩家公司均為上市民營企業。
    打鐵還需自身硬。國泰君安證券固定收益首席分析師覃漢表示,本輪政策著眼點在于彌補民營經濟的融資短板,以市場化手段重點支持暫時遇到困難,但有市場、有前景、有技術、有競爭力的民營企業債券融資。但并非所有民營企業都符合這“四有”標準,結構性問題終究需要結構性地解決。
    市場化、法制化、防范道德風險,正是本輪政策的主要著力點。民營企業還是需要對此有清醒的認知,更需要做的還是改善自身經營管理,增強風險抵御能力;建立規范的公司治理機制;主動與金融市場機構加強溝通,提供真實、可靠的財務數據和披露信息。只有這樣,才能實現監管層、金融機構與實體經濟的良性互動。

【期號:】【版面:】【作者:】打印本頁
 
相關文章
招標投標 | 更多>>
· 【山東】利津縣汀羅鎮場… 2018-11-16
· 【山東】利津縣汀羅鎮場… 2018-10-23
· 【新疆】裁評系統升級改造 2018-05-03
· 【新疆】靶標系統采購 2018-05-03
· 揚州灣頭玉器特色小鎮PP… 2018-03-01
· 【浙江】220kV線路“上… 2018-02-27
· 【江蘇】揚州灣頭玉器特… 2018-01-26
· 【江蘇】蘇州市吳中新城… 2018-01-23
經濟資訊 | 更多>>
· 義烏國際貿易綜合改革由… 2019-03-14
· 張憲省代表: 用產業發… 2019-03-14
· “智慧湘西”讓扶貧更“… 2019-03-14
· 西咸國家級新區:立創新… 2019-03-14
· 重慶兩江新區:打好“內… 2019-03-14
· 南京江北新區:三大產業… 2019-03-14
· 上海奉賢啟動 優化營商… 2019-03-14
· 上海奉賢:讓每個企業都… 2019-03-14
關于我們 | 聯系我們 | 招 聘 | 網站廣告刊例 | 廣告刊例 | 招標公告刊例 | 訂閱服務 | 版權聲明 | 鄭重聲明 | 中國發展網 | 記者證查詢 | 技術產品
 
地址:北京市西城區廣安門內大街315號信息大廈B座10層
郵編:100053    傳真:010-63691390
Copyright 中國經濟導報網  京ICP備09051002號  京公網安備110102004372
產業報行業報新聞道德委員會舉報投訴電話:010-65573925;舉報投訴email:[email protected]
技術支持:北京紫新報通科技發展有限公司
新时时彩豹子号遗漏